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关联交易是什么?公司关联交易的利弊及防范

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关联交易释义>>

企业在经营政策决定中有能力控制另一方之间的交易就是“关联交易”,但不是所有股东都是关联方,公司在运作中时常会出现关联交易,并且是很容易产生不公平结果的交易。关联交易在市场经济条件下主要目的就是存在,从有利的方面讲,交易双方因存在关联关系,可以节约大量商业谈判等方面的交易成本,并可运用行政的力量保证商业合同的优先执行,从而提高交易效率。

从不利的方面讲,由于关联交易方可以运用行政力量撮合交易的进行,从而有可能使交易的价格、方式等在非竞争的条件下出现不公正情况,形成对股东或部分股东权益的侵犯,也易导致债权人利益受到损害。

关联交易简介>> 

随着证券市场政策的完善和深入的监督管制,很多的股份公司开始揭示了越来越多的关联交易信息。股份公司在经营过程中似乎对关联交易存在着特殊偏好,关联交易已经成为影响我国股票市场发展的一个重要因素。 关联交易是指关联方之间发生转移资源或义务的事项,而不论是否收取价款。在资源转移的同时,风险和报酬已相应转移。在我国关联交易准则中主要表现为11种类型:购买或销售商品,购买或销售除商品以外的其它资产,提供或接受劳务,代理,租赁,提供资金(包括以现金或实物形式的贷款或权益性资金),担保和抵押,管理方面的合同,研究与开发项目的转移,许可协议,关键管理人员报酬等。 

从理论上讲股份公司发生关联交易存在“合法性”。作为关联方也就是一般法人,应与其他法人一样享有同等交易的义务权利。因而在国外关联交易在跨国公司、母子公司制及总分公司制得到了广泛运用,它常常用于节约交易成本、规避税负、转移利润或支付、取得控制权以及分散或承担投资风险等。

在中国现有的证券交易市场法律以及法规对企业关联方之间的交易只重披露和审核,而对关联交易的公平恰当性很少评价判断,而且干预性很小,由此导致股份公司对关联交易趋者若骛。据统计,1997年深沪两市719家上市公司中有609家披露存在不同程度的关联交易,占上市公司总数的84.6%,1998年这一比例达到80%,2000年这一比例上升到93.2%,呈现大幅攀升之势。 

公司关联交易的利弊及防范 >>

所谓关联方就是有关联有关系的各方,目前,为了争取股票上市,越来越多的股份公司偏好于“合法性”下的企业关联方之间的交易。一般说来,关联交易有好有坏,因此,合法的关联交易便成为了经济、便捷和有效等因素高度统一的重要手段。

关联交易的积极意义在于:

1、可降低交易成本,增加流动资金的周转率。关联方相互了解、可避免信息不对称,交易能高效有序地进行,可以提高资金的营运效率,发生纠纷后也易协调解决。

2、通过集团内部关联方适当的安排,可以优化加强企业间的合作,有助于公司的规模经济效益,也有助于向集团化和跨国公司方向发展。

3、通过转让价格等安排,可以减少企业的税务负担,减少企业的经营成本,有助于公司的发展。

但我国股份公司的大量关联交易隐藏着诸多问题,就像是一把“双刃剑”,从长期来看,关联交易产生的后果也会对对公司产生不利的影响,也蕴含很多的法律风险。

它会对股份公司、投资者(特别是中小投资者)、股票市场产生很大危害,极易引起新股上市后业绩迅速“变脸”,应验股市的“一年盈、二年平、三年亏”的业绩变脸流言,进而阻碍我国股票市场健康发展。

关联交易的危害主要表现在:

第一、股份公司的独立生存能力脆弱,成为母公司或大股东“附属公司”。由于过多的关联交易,使股份公司的原材料采购和产品销售的主要对象都是关联方,其经营自主权受到很多限制,造成其生产经营过分依赖关联方,进而缺乏在激烈市场竞争中的独立生存能力;

第二、由于关联交易披着“合法”外衣,母公司或大股东就会滥用关联交易,把股份公司当作“唐僧肉”,不吃白不吃。特别是当股份公司股票成功上市后,母公司或大股东更是通过资产置换、委托经营、利润操纵、资金占用、担保等关联交易手段,侵占股份公司利益;

第三、控股大股东利用表决权和控制权优势,以牺牲股份公司的整体利益为代价,利用转移价格将利润向关联方转移,让股份公司为采购品和劳务支付更多资金,进而侵害众多中小股东利益;

第四、关联交易会使股份公司与关联方资本相互抵消,造成虚假资本、股份垄断和经营缺乏透明度等缺陷,并利用股份公司股票上市后相关经营信息优势,在二级市场进行内幕交易、联手恶意操纵,进而损害股票市场优化资源配置功能;

第五、相关中介机构由于担负评估、审计、法律等职责而介入关联交易,如果关联交易过于复杂、隐蔽,或交易双方恶意欺诈,其结果会导致投资者对股份公司信任度的降低,对有关中介机构“诚信”意识的怀疑,进而远离股票市场,造成股市前景堪忧的严重后果。

因此,公司为避免风险,在进行关联交易时应注意以下几点:

1、关联交易的真实性。真实的关联交易是指有真实交易动机,且符合营业常规。虚假的关联交易不仅背离公司利益,也常常隐藏着违规、违法等因素。一旦发现,企业就会面临处罚,公司的信用也会受到影响。因而,公司应关注关联交易的真实性。

2、注重关联交易的披露。关联交易的存在已不是关注的重点,对关联交易的及时、深入、完全、准确的披露已成为公众投资者关注的焦点和监管部门的工作重点。公司只有坚持披露重于存在的原则,才能使公司更稳健的运行。。

3、关联交易的必要性与公平性。必要的关联交易多为公司存在及发展不可或缺的,这类关联交易也是公司持续性的关联交易,此时也要兼顾关联交易的公平性。

4、在关联交易中的注重保护中小股东的利益。实践中,关联交易多发生在新、旧控股股东与其关联方之间。虽然控股股东与其他股东在权利质量上并无不同,只是数量上的差别,但比普通股东的权利更为优越。关联交易往往损害中小股东的利益,如果此问题处理不好,会引起中小股东的不满,可能使企业陷入诉讼的泥潭,会影响到公司的信誉,不利于公司的发展。

关联交易释义>>

企业在经营政策决定中有能力控制另一方之间的交易就是“关联交易”,但不是所有股东都是关联方,公司在运作中时常会出现关联交易,并且是很容易产生不公平结果的交易。关联交易在市场经济条件下主要目的就是存在,从有利的方面讲,交易双方因存在关联关系,可以节约大量商业谈判等方面的交易成本,并可运用行政的力量保证商业合同的优先执行,从而提高交易效率。

从不利的方面讲,由于关联交易方可以运用行政力量撮合交易的进行,从而有可能使交易的价格、方式等在非竞争的条件下出现不公正情况,形成对股东或部分股东权益的侵犯,也易导致债权人利益受到损害。

关联交易简介>> 

随着证券市场政策的完善和深入的监督管制,很多的股份公司开始揭示了越来越多的关联交易信息。股份公司在经营过程中似乎对关联交易存在着特殊偏好,关联交易已经成为影响我国股票市场发展的一个重要因素。 关联交易是指关联方之间发生转移资源或义务的事项,而不论是否收取价款。在资源转移的同时,风险和报酬已相应转移。在我国关联交易准则中主要表现为11种类型:购买或销售商品,购买或销售除商品以外的其它资产,提供或接受劳务,代理,租赁,提供资金(包括以现金或实物形式的贷款或权益性资金),担保和抵押,管理方面的合同,研究与开发项目的转移,许可协议,关键管理人员报酬等。 

从理论上讲股份公司发生关联交易存在“合法性”。作为关联方也就是一般法人,应与其他法人一样享有同等交易的义务权利。因而在国外关联交易在跨国公司、母子公司制及总分公司制得到了广泛运用,它常常用于节约交易成本、规避税负、转移利润或支付、取得控制权以及分散或承担投资风险等。

在中国现有的证券交易市场法律以及法规对企业关联方之间的交易只重披露和审核,而对关联交易的公平恰当性很少评价判断,而且干预性很小,由此导致股份公司对关联交易趋者若骛。据统计,1997年深沪两市719家上市公司中有609家披露存在不同程度的关联交易,占上市公司总数的84.6%,1998年这一比例达到80%,2000年这一比例上升到93.2%,呈现大幅攀升之势。 

公司关联交易的利弊及防范 >>

所谓关联方就是有关联有关系的各方,目前,为了争取股票上市,越来越多的股份公司偏好于“合法性”下的企业关联方之间的交易。一般说来,关联交易有好有坏,因此,合法的关联交易便成为了经济、便捷和有效等因素高度统一的重要手段。

关联交易的积极意义在于:

1、可降低交易成本,增加流动资金的周转率。关联方相互了解、可避免信息不对称,交易能高效有序地进行,可以提高资金的营运效率,发生纠纷后也易协调解决。

2、通过集团内部关联方适当的安排,可以优化加强企业间的合作,有助于公司的规模经济效益,也有助于向集团化和跨国公司方向发展。

3、通过转让价格等安排,可以减少企业的税务负担,减少企业的经营成本,有助于公司的发展。

但我国股份公司的大量关联交易隐藏着诸多问题,就像是一把“双刃剑”,从长期来看,关联交易产生的后果也会对对公司产生不利的影响,也蕴含很多的法律风险。

它会对股份公司、投资者(特别是中小投资者)、股票市场产生很大危害,极易引起新股上市后业绩迅速“变脸”,应验股市的“一年盈、二年平、三年亏”的业绩变脸流言,进而阻碍我国股票市场健康发展。

关联交易的危害主要表现在:

第一、股份公司的独立生存能力脆弱,成为母公司或大股东“附属公司”。由于过多的关联交易,使股份公司的原材料采购和产品销售的主要对象都是关联方,其经营自主权受到很多限制,造成其生产经营过分依赖关联方,进而缺乏在激烈市场竞争中的独立生存能力;

第二、由于关联交易披着“合法”外衣,母公司或大股东就会滥用关联交易,把股份公司当作“唐僧肉”,不吃白不吃。特别是当股份公司股票成功上市后,母公司或大股东更是通过资产置换、委托经营、利润操纵、资金占用、担保等关联交易手段,侵占股份公司利益;

第三、控股大股东利用表决权和控制权优势,以牺牲股份公司的整体利益为代价,利用转移价格将利润向关联方转移,让股份公司为采购品和劳务支付更多资金,进而侵害众多中小股东利益;

第四、关联交易会使股份公司与关联方资本相互抵消,造成虚假资本、股份垄断和经营缺乏透明度等缺陷,并利用股份公司股票上市后相关经营信息优势,在二级市场进行内幕交易、联手恶意操纵,进而损害股票市场优化资源配置功能;

第五、相关中介机构由于担负评估、审计、法律等职责而介入关联交易,如果关联交易过于复杂、隐蔽,或交易双方恶意欺诈,其结果会导致投资者对股份公司信任度的降低,对有关中介机构“诚信”意识的怀疑,进而远离股票市场,造成股市前景堪忧的严重后果。

因此,公司为避免风险,在进行关联交易时应注意以下几点:

1、关联交易的真实性。真实的关联交易是指有真实交易动机,且符合营业常规。虚假的关联交易不仅背离公司利益,也常常隐藏着违规、违法等因素。一旦发现,企业就会面临处罚,公司的信用也会受到影响。因而,公司应关注关联交易的真实性。

2、注重关联交易的披露。关联交易的存在已不是关注的重点,对关联交易的及时、深入、完全、准确的披露已成为公众投资者关注的焦点和监管部门的工作重点。公司只有坚持披露重于存在的原则,才能使公司更稳健的运行。。

3、关联交易的必要性与公平性。必要的关联交易多为公司存在及发展不可或缺的,这类关联交易也是公司持续性的关联交易,此时也要兼顾关联交易的公平性。

4、在关联交易中的注重保护中小股东的利益。实践中,关联交易多发生在新、旧控股股东与其关联方之间。虽然控股股东与其他股东在权利质量上并无不同,只是数量上的差别,但比普通股东的权利更为优越。关联交易往往损害中小股东的利益,如果此问题处理不好,会引起中小股东的不满,可能使企业陷入诉讼的泥潭,会影响到公司的信誉,不利于公司的发展。

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