微信公众号

手机版网站

意见反馈 联系我们 返回顶部

期货套利交易是什么?期货套利交易技巧有哪些?

首页 > 百科 >
期货百科

期货套利交易概述>>

针对股指期货与股指现货之间、股指期货不同合约之间的不合理关系进行套利的交易行为。股指期货合约是以股票价格指数作为标的物的金融期货和约,期货指数与现货指数(沪深300)维持一定的动态联系。但是,有时期货指数与现货指数会产生偏离,当这种偏离超出一定的范围时(无套利定价区间的上限和下限),就会产生套利机会。利用期指与现指之间的不合理关系进行套利的交易行为叫无风险套利(Arbitrage),利用期货合约价格之间不合理关系进行套利交易的称为价差交易(Spread Trading)。  

股指期货与现货指数套利原理 

指投资股票指数期货合约和相对应的一揽子股票的交易策略,以谋求从期货、现货市场同一组股票存在的价格差异中获取利润

一是当期货实际价格大于理论价格时,卖出股指期货合约,买入指数中的成分股组合,以此获得无风险套利收益,称为“正套”。

二是当期货实际价格低于理论价格时,买入股指期货合约,卖出指数中的成分股组合,以此获得无风险套利收益,称为“反套“。

例:不付红利股票的期货套利

设某股票报价为30元,该股票在2年内不发放任何股利。若2年期货报价为35元(出于举例方便考虑,现实中基本上不存在2年期的期货合约),则可进行如下套利:

按5%年利率借入3 000元资金,并购买1 00股股票,同时卖出1 00股1年期期货。2年后,期货交易合约交割获得现金3 500元,偿还贷款本息3 307.5[=3 000*(1+0.05)^2]元,盈利192.5元。

期货套利交易技巧>>

套利,可以分为 跨期套利、跨品种套利、跨市场套利。

原理: 两个不同合约之间的价值存在一定关系,其价值差存在一个“合理值”或者“均衡值”。

这可以由市场供求关系,物品的内在联系,或者历史经验得出。

当价格差偏离均衡值过大时,套利者就认为它应该回归。

方法:卖出价格被高估的品种,买入价格被低估的品种。

另外还有一个叫:期现套期保值,是有现货,或者有现货需求的企业,通过期货市场提前锁定利率/成本的一种模式。
1、跨期套利

投机者在同一市场利用同一种商品不同交割期之间的价格差距的变化,买进某一交割月份期货合约的同时,卖出另一交割月份的同类期货合约以谋取利润的活动。  
2、跨市套利  

投机者利用同一商品在不同交易所的期货价格的不同,在两个交易所同时买进和卖出期货合约以谋取利润的活动。  
3、跨品种套利  

所谓跨商品套利,是指利用两种不同的、但是相互关联的商品之间的期货价格的差异进行套利,即买进(卖出)某一交割月份某一商品的期货合约,而同时卖出(买入)另一种相同交割月份、另一关联商品的期货合约。  

由于套利策略具有不稳定,流动性大,变化快,具有一定的风险。跨期套利策略是针对不同股指期货合约间价差进行的交易,考虑到价差运行的不确定性,投资者需要对不同到期月的股指期货合约价差及价差的运行进行预测,因而,这种套利形式不是无风险套利。价差运行的方向与投资者预测方向一致,则跨期套利交易就可盈利,反之则亏损,因而,跨期套利具有一定投机性。  
跨期套利策略存在风险,但相关风险远小于纯粹的投机交易。因为跨期套利策略是利用不同到期月份期货合约的价差变化,买入某月到期的期货合约,同时卖出另一个月到期的期货合约,即跨期套利持有的是方向相反、数量相同的两份合约。在估计跨期套利边界中,有一些参数是无法准确设定的,这样就会对套利造成一定风险。对于风险承受能力较小的投资者而言,建议在价差达到一定程度后再进行套利。  
期货实行保证金制度,如果价格向不利于投资者的方向变动,保证金不足时将被要求追加保证金,如不能按时缴足保证金,将面临强制平仓风险。一旦发生这种情况,套利将受到巨大影响,甚至会出现失败。正是考虑到这一点,在上述套利策略中,我们留有相对较多的期货保证金,但仍不能保证在价格剧烈波动时有可能出现保证金不足的情况。

期货套利交易概述>>

针对股指期货与股指现货之间、股指期货不同合约之间的不合理关系进行套利的交易行为。股指期货合约是以股票价格指数作为标的物的金融期货和约,期货指数与现货指数(沪深300)维持一定的动态联系。但是,有时期货指数与现货指数会产生偏离,当这种偏离超出一定的范围时(无套利定价区间的上限和下限),就会产生套利机会。利用期指与现指之间的不合理关系进行套利的交易行为叫无风险套利(Arbitrage),利用期货合约价格之间不合理关系进行套利交易的称为价差交易(Spread Trading)。  

股指期货与现货指数套利原理 

指投资股票指数期货合约和相对应的一揽子股票的交易策略,以谋求从期货、现货市场同一组股票存在的价格差异中获取利润

一是当期货实际价格大于理论价格时,卖出股指期货合约,买入指数中的成分股组合,以此获得无风险套利收益,称为“正套”。

二是当期货实际价格低于理论价格时,买入股指期货合约,卖出指数中的成分股组合,以此获得无风险套利收益,称为“反套“。

例:不付红利股票的期货套利

设某股票报价为30元,该股票在2年内不发放任何股利。若2年期货报价为35元(出于举例方便考虑,现实中基本上不存在2年期的期货合约),则可进行如下套利:

按5%年利率借入3 000元资金,并购买1 00股股票,同时卖出1 00股1年期期货。2年后,期货交易合约交割获得现金3 500元,偿还贷款本息3 307.5[=3 000*(1+0.05)^2]元,盈利192.5元。

期货套利交易技巧>>

套利,可以分为 跨期套利、跨品种套利、跨市场套利。

原理: 两个不同合约之间的价值存在一定关系,其价值差存在一个“合理值”或者“均衡值”。

这可以由市场供求关系,物品的内在联系,或者历史经验得出。

当价格差偏离均衡值过大时,套利者就认为它应该回归。

方法:卖出价格被高估的品种,买入价格被低估的品种。

另外还有一个叫:期现套期保值,是有现货,或者有现货需求的企业,通过期货市场提前锁定利率/成本的一种模式。
1、跨期套利

投机者在同一市场利用同一种商品不同交割期之间的价格差距的变化,买进某一交割月份期货合约的同时,卖出另一交割月份的同类期货合约以谋取利润的活动。  
2、跨市套利  

投机者利用同一商品在不同交易所的期货价格的不同,在两个交易所同时买进和卖出期货合约以谋取利润的活动。  
3、跨品种套利  

所谓跨商品套利,是指利用两种不同的、但是相互关联的商品之间的期货价格的差异进行套利,即买进(卖出)某一交割月份某一商品的期货合约,而同时卖出(买入)另一种相同交割月份、另一关联商品的期货合约。  

由于套利策略具有不稳定,流动性大,变化快,具有一定的风险。跨期套利策略是针对不同股指期货合约间价差进行的交易,考虑到价差运行的不确定性,投资者需要对不同到期月的股指期货合约价差及价差的运行进行预测,因而,这种套利形式不是无风险套利。价差运行的方向与投资者预测方向一致,则跨期套利交易就可盈利,反之则亏损,因而,跨期套利具有一定投机性。  
跨期套利策略存在风险,但相关风险远小于纯粹的投机交易。因为跨期套利策略是利用不同到期月份期货合约的价差变化,买入某月到期的期货合约,同时卖出另一个月到期的期货合约,即跨期套利持有的是方向相反、数量相同的两份合约。在估计跨期套利边界中,有一些参数是无法准确设定的,这样就会对套利造成一定风险。对于风险承受能力较小的投资者而言,建议在价差达到一定程度后再进行套利。  
期货实行保证金制度,如果价格向不利于投资者的方向变动,保证金不足时将被要求追加保证金,如不能按时缴足保证金,将面临强制平仓风险。一旦发生这种情况,套利将受到巨大影响,甚至会出现失败。正是考虑到这一点,在上述套利策略中,我们留有相对较多的期货保证金,但仍不能保证在价格剧烈波动时有可能出现保证金不足的情况。

股票直播

更多

财赋直播

财赋:知名财经博主,多家财经... 129
客服电话
400-188-2737
(专栏入驻及广告合作请联系客服!)

工信部鄂ICP备17016175号 鄂公安网备: 42018502000610号 证券投资基金业协会:P1026975 网络文化经营许可证:鄂网文【2017】6689-147号

©股民汇 All Rights Reserved 版权所有