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城投债是什么?城投债的发行流程是什么?

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城投债的释义>>

城投债,又称“准市政债”,是地方投融资平台作为发行主体,公开发行企业债和中期票据,其主业多为地方基础设施建设或公益性项目。

城投债

城投债的概念>>

城投债是根据发行主体来界定的,涵盖了大部分企业债和少部分非金融企业债务融资工具。一般是相对于产业债而言的,主要是用于城市基础设施等的投资目的发行的。从承销商到投资者,参与债券发行环节的人,都将其视为是当地政府发债。伴随“打新债”的浪潮不断升温,企业债日前成为债市最“炙手可热”的投资品种。

城投债的规模>>

央行统计数据显示,全国目前有3800多家地方融资机构,管理总资产达8万亿元,地方政府的负债上半年即达5.26万亿元,负债规模急剧扩大。地方融资平台的项目融资中85%以上靠银行贷款,其他靠企业贷款及发行银信政的理财产品。如以2009年末期地方政府债务余额为7万亿、并计入同期地方财政收入增长,从2012年开始地方政府的偿债率将超过15%。这对于地方财力将是不可承受之重。所以说,城投债未必是地方债务中最具风险的部分,真正令人担忧的却是信贷负债风险。

应当看到,在这一轮信贷放量增加中,地方政府之所以敢以“城投债”的方式融资,是因为地方政府与银行是“一个愿打,一个愿挨”。地方政府财政紧张,只能向银行借钱,靠大量负债“保增长”的动机十分明显;银行贷款冲动也异常强烈,拼命往政府项目和国企项目上靠,缺乏必要的风险评估。

城投债发行条件>>

(1)股份有限公司净资产不得低于3000万元人民币;有限责任公司和其他类型企业的净资产不得低于6000万元人民币。

(2)如果是一家企业已经有发行的企业债券,或者是其他的债务,没有违约情况,或者是延迟支付本息的情况,则符合条件。

(3)最近三年可分配利润即净利润,能够支付发行企业债券一年的利息。

(4)所筹集到的资金的投资需符合国家产业政策和行业的发展方向,相关的手续需要齐全。其中用于固定资产投资项目,原则上累积发行额不能超过该项目总投资的60%。

(5)累计债券余额不超过发行城投债企业净资产(不包括少数股东权益)的40%;

(6)通常情况下,企业发行城投债的利率有企业自己根据市场情况确定,但也不能超过国务院限定的利率水平,即不高于同期银行储蓄定期存款利率的40%。

(7)企业在最近的三年时间内,没有出现重大的违法违规行为。

城投债发行流程>>

说完了城投债发行的条件,我们再来讲讲城投债发行的流程:

第一,债券的发行者在发行前必须按照规定向债券管理部门提出申报书。

A、申请材料、发行方案以及组建承销团,均由主承销商制作;

B、需要提供担保机构出具的担保函;

C、提供审计机构出具的近三年的审计报告;

D、律师出具律师工作报告;

E、提供信用评级机构出具的信用评级报告。

第二,申请审批。先要通过地方发改委,或者是直接向国家发改委上报发行所需材料;然后国家发改委会签人民银行、证监会,批准之后,即可发行债券。

第三,债券发行。需要向中央国债登记结算有限责任公司、交易所提供准许发行的批文等材料,安排分销注册。通过媒体向大众公布债券发行公告或是募集说明书。在正是发行企业债券之后,主承销商组织承销团成员进行承销。

城投债的释义>>

城投债,又称“准市政债”,是地方投融资平台作为发行主体,公开发行企业债和中期票据,其主业多为地方基础设施建设或公益性项目。

城投债

城投债的概念>>

城投债是根据发行主体来界定的,涵盖了大部分企业债和少部分非金融企业债务融资工具。一般是相对于产业债而言的,主要是用于城市基础设施等的投资目的发行的。从承销商到投资者,参与债券发行环节的人,都将其视为是当地政府发债。伴随“打新债”的浪潮不断升温,企业债日前成为债市最“炙手可热”的投资品种。

城投债的规模>>

央行统计数据显示,全国目前有3800多家地方融资机构,管理总资产达8万亿元,地方政府的负债上半年即达5.26万亿元,负债规模急剧扩大。地方融资平台的项目融资中85%以上靠银行贷款,其他靠企业贷款及发行银信政的理财产品。如以2009年末期地方政府债务余额为7万亿、并计入同期地方财政收入增长,从2012年开始地方政府的偿债率将超过15%。这对于地方财力将是不可承受之重。所以说,城投债未必是地方债务中最具风险的部分,真正令人担忧的却是信贷负债风险。

应当看到,在这一轮信贷放量增加中,地方政府之所以敢以“城投债”的方式融资,是因为地方政府与银行是“一个愿打,一个愿挨”。地方政府财政紧张,只能向银行借钱,靠大量负债“保增长”的动机十分明显;银行贷款冲动也异常强烈,拼命往政府项目和国企项目上靠,缺乏必要的风险评估。

城投债发行条件>>

(1)股份有限公司净资产不得低于3000万元人民币;有限责任公司和其他类型企业的净资产不得低于6000万元人民币。

(2)如果是一家企业已经有发行的企业债券,或者是其他的债务,没有违约情况,或者是延迟支付本息的情况,则符合条件。

(3)最近三年可分配利润即净利润,能够支付发行企业债券一年的利息。

(4)所筹集到的资金的投资需符合国家产业政策和行业的发展方向,相关的手续需要齐全。其中用于固定资产投资项目,原则上累积发行额不能超过该项目总投资的60%。

(5)累计债券余额不超过发行城投债企业净资产(不包括少数股东权益)的40%;

(6)通常情况下,企业发行城投债的利率有企业自己根据市场情况确定,但也不能超过国务院限定的利率水平,即不高于同期银行储蓄定期存款利率的40%。

(7)企业在最近的三年时间内,没有出现重大的违法违规行为。

城投债发行流程>>

说完了城投债发行的条件,我们再来讲讲城投债发行的流程:

第一,债券的发行者在发行前必须按照规定向债券管理部门提出申报书。

A、申请材料、发行方案以及组建承销团,均由主承销商制作;

B、需要提供担保机构出具的担保函;

C、提供审计机构出具的近三年的审计报告;

D、律师出具律师工作报告;

E、提供信用评级机构出具的信用评级报告。

第二,申请审批。先要通过地方发改委,或者是直接向国家发改委上报发行所需材料;然后国家发改委会签人民银行、证监会,批准之后,即可发行债券。

第三,债券发行。需要向中央国债登记结算有限责任公司、交易所提供准许发行的批文等材料,安排分销注册。通过媒体向大众公布债券发行公告或是募集说明书。在正是发行企业债券之后,主承销商组织承销团成员进行承销。

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