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债券通是什么?债券通开通的要点是什么?

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债券通释义>>

所谓债券通是在2016年被提出,目前还是一个新的概念,也就是香港债券市场和中国内地债券市场实现互联互通,在境内两地投资者就可以通过特定渠道,购买对方市场上公开交易的债券。但是由于国内的债券市场还处于开发阶段,目前还属于一个封闭的市场状态,国际债券市场仍然以欧美为主,香港本身不是发债体,本地的债券市场是比较薄弱和有限的。香港希望凭借自身独特的法律和市场地位,将全球的投资者与中国市场连接起来。

债券通对国际投资者可是一个大大的利好,因为中国债券收益率,相比发达国家有明显的优势。

“债券通”具体分为“两通”:外资以香港债市为平台购买中国内地债券谓“北向通”,中资以内地债市为平台购买香港的海外债券谓“南向通”。

港交所将债券通纳入到了2016~2018年的战略规划,并将其作为未来互联互通策略的重要一环。进入2017年,种种迹象显示债券通的相关进展更是加快。2017年1月29日,李小加在介绍2017年工作计划时表示,现正探讨债券通模式,主要是机构债券市场的场外交易模式,旨在连通内地主要在岸债券市场基础设施,提供跨境现货债券交易及结算。近来,一些官员与交易所人士也多次提及推出“债券通”的事项。

开展债券通的要点>>

1)初期将先开放“北向通”,也就是实现外资以香港债市为平台购买中国内地债券,允许国际投资者投资国内市场;然后逐渐“南向通”,允许国内投资者投资国际市场。

2)“债券通”以国际债券市场通行的模式为境外机构增加了一条可通过境内外基础设施连接便捷入市的新渠道,且没有资金额度限制。

3)人民银行下一步拟与香港金管局等监管部门签署监管合作备忘录,“债券通”实施后两地监管当局将在信息共享、联合执法等方面进一步密切合作。

4)此举是是中央政府支持香港发展、推动内地和香港金融合作的重要举措。有利于巩固与提升香港国际金融中心地位,有利于稳步推动我国金融市场对外开放,有利于境外投资者拥有更多的投资渠道,有利于香港的长期繁荣稳定。

5)“债券通”正式启动时间将另行公告。

推动“债券通”积极意义>>

第一,有利于巩固和提升香港的国际金融中心地位。

以香港为节点,债券通连接起内地与多个不同的经济体市场和投资者,加强香港在金融市场对外开放中的桥头堡地位,有利于增强香港在全球金融中心中的竞争力,维护香港的长期繁荣稳定。

第二,有利于加强内地和香港合作。

“债券通”的推出,将促进两地在监管执法合作、投资者保护、金融市场基础设施互联互通等方面紧密沟通、加强协调,实现双赢甚至多赢效果。

第三,有利于我国金融市场扩大对外开放。

债券市场开放是中国金融市场对外开放的重要内容。当前,中国已经成为世界第二大经济体,人民币已进入国际货币基金组织特别提款权(SDR)货币篮子,未来将有更多人民币资产配置的需求。“债券通”将会进一步丰富境外投资者的投资渠道、增强投资者信心,有利于在开放环境下更好促进国际收支平衡。

债券通存在的风险与挑战>>

实际上来说,债券通的实施可能会存在一定的风险,如:投资者保护与市场透明度、跨境资金流动、跨境监管执法、基础设施互联等方面都存在不确定性。

应对措施:

一是分步实施。现阶段实施“北向通”,未来根据两地金融合作总体安排适时开通“南向通”,影响总体可控。特别是,人民银行始终注重引入以资产配置需求为主的央行类机构和中长期投资者,“债券通”引入的境外投资者与已有可直接入市的投资者范围相同,资金大进大出的风险相对较低。

二是完善相关制度安排。初期拟采用成熟市场普遍采用的做市机构交易模式,可以有效降低境外投资者的交易对手方风险,在市场发生波动时亦可较好地吸收流动性冲击、稳定市场。同时加强基础设施管理,制定稳健合理的系统连接安排,确保业务系统在软硬件架构设计、人员保障、监控管理等方面的可靠性。

三是深化监管与执法合作。人民银行一直与香港金管局等监管部门保持紧密沟通。下一步拟签署监管合作备忘录,“债券通”实施后两地监管当局将在信息共享、联合执法等方面进一步密切合作。

 

债券通释义>>

所谓债券通是在2016年被提出,目前还是一个新的概念,也就是香港债券市场和中国内地债券市场实现互联互通,在境内两地投资者就可以通过特定渠道,购买对方市场上公开交易的债券。但是由于国内的债券市场还处于开发阶段,目前还属于一个封闭的市场状态,国际债券市场仍然以欧美为主,香港本身不是发债体,本地的债券市场是比较薄弱和有限的。香港希望凭借自身独特的法律和市场地位,将全球的投资者与中国市场连接起来。

债券通对国际投资者可是一个大大的利好,因为中国债券收益率,相比发达国家有明显的优势。

“债券通”具体分为“两通”:外资以香港债市为平台购买中国内地债券谓“北向通”,中资以内地债市为平台购买香港的海外债券谓“南向通”。

港交所将债券通纳入到了2016~2018年的战略规划,并将其作为未来互联互通策略的重要一环。进入2017年,种种迹象显示债券通的相关进展更是加快。2017年1月29日,李小加在介绍2017年工作计划时表示,现正探讨债券通模式,主要是机构债券市场的场外交易模式,旨在连通内地主要在岸债券市场基础设施,提供跨境现货债券交易及结算。近来,一些官员与交易所人士也多次提及推出“债券通”的事项。

开展债券通的要点>>

1)初期将先开放“北向通”,也就是实现外资以香港债市为平台购买中国内地债券,允许国际投资者投资国内市场;然后逐渐“南向通”,允许国内投资者投资国际市场。

2)“债券通”以国际债券市场通行的模式为境外机构增加了一条可通过境内外基础设施连接便捷入市的新渠道,且没有资金额度限制。

3)人民银行下一步拟与香港金管局等监管部门签署监管合作备忘录,“债券通”实施后两地监管当局将在信息共享、联合执法等方面进一步密切合作。

4)此举是是中央政府支持香港发展、推动内地和香港金融合作的重要举措。有利于巩固与提升香港国际金融中心地位,有利于稳步推动我国金融市场对外开放,有利于境外投资者拥有更多的投资渠道,有利于香港的长期繁荣稳定。

5)“债券通”正式启动时间将另行公告。

推动“债券通”积极意义>>

第一,有利于巩固和提升香港的国际金融中心地位。

以香港为节点,债券通连接起内地与多个不同的经济体市场和投资者,加强香港在金融市场对外开放中的桥头堡地位,有利于增强香港在全球金融中心中的竞争力,维护香港的长期繁荣稳定。

第二,有利于加强内地和香港合作。

“债券通”的推出,将促进两地在监管执法合作、投资者保护、金融市场基础设施互联互通等方面紧密沟通、加强协调,实现双赢甚至多赢效果。

第三,有利于我国金融市场扩大对外开放。

债券市场开放是中国金融市场对外开放的重要内容。当前,中国已经成为世界第二大经济体,人民币已进入国际货币基金组织特别提款权(SDR)货币篮子,未来将有更多人民币资产配置的需求。“债券通”将会进一步丰富境外投资者的投资渠道、增强投资者信心,有利于在开放环境下更好促进国际收支平衡。

债券通存在的风险与挑战>>

实际上来说,债券通的实施可能会存在一定的风险,如:投资者保护与市场透明度、跨境资金流动、跨境监管执法、基础设施互联等方面都存在不确定性。

应对措施:

一是分步实施。现阶段实施“北向通”,未来根据两地金融合作总体安排适时开通“南向通”,影响总体可控。特别是,人民银行始终注重引入以资产配置需求为主的央行类机构和中长期投资者,“债券通”引入的境外投资者与已有可直接入市的投资者范围相同,资金大进大出的风险相对较低。

二是完善相关制度安排。初期拟采用成熟市场普遍采用的做市机构交易模式,可以有效降低境外投资者的交易对手方风险,在市场发生波动时亦可较好地吸收流动性冲击、稳定市场。同时加强基础设施管理,制定稳健合理的系统连接安排,确保业务系统在软硬件架构设计、人员保障、监控管理等方面的可靠性。

三是深化监管与执法合作。人民银行一直与香港金管局等监管部门保持紧密沟通。下一步拟签署监管合作备忘录,“债券通”实施后两地监管当局将在信息共享、联合执法等方面进一步密切合作。

 

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