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特斯拉Model 3发货再次延期三个月,投资者怀疑将再次融资

特斯拉Model 3发货再次延期三个月,投资者怀疑将再次融资

2018-01-13 16:43:00
来源:投资界

13日外媒消息,Tesla备受期待的这款低端电动车宣布要把发货时间再推迟3个月。投资者怀疑Musk可能被迫再次融资。不过Tesla已经在最近几周增加了Model 3的交付量,这一点,再加上Musk在假期去了智利度假,在一些投资者看来也许是最糟糕的时期已经过去的迹象:很显然,如果Elon还没有解决产能问题的话,他会再次在工厂里面睡觉而不是有心情去度假。

2016年3月,当Elon Musk首次披露Tesla Model 3时,在展台前等着交定金的消费者站成了一长排,让Musk享受到了在汽车业前所未有的iPhone式的一刻。当大家在苹果商店站成一排时,他们往往会带着一步新的iPhone手机离开,可全电动的Model 3还没有造出来。

排山倒海般的需求给了Musk莫大的鼓舞,他在2016年致股东信中宣布,要将Tesla的生产计划提前2年:也就是在2018而不是2020年年末时打造出50万辆的年产能——他要在2年的时间内将生产规模提高5倍。对于缺乏大规模汽车制造经验的Tesla来说,这条已经非常陡峭的学习曲线突然看起来就像一根冰球杆。Musk在2016年5月4日的财报会上说:“我们正在拼命成为全球最好的制造商。”在被问到Tesla打算生产多少辆Model 3时,Musk在2017年中时说“100000到200000”。

Musk需要不断回调这些勇气可嘉的目标。尽管Tesla在2017年全年生产了大约101000辆汽车,但截止至2017年中时Model的出货量仅有1770部。去年8月,Tesla称预期汇总年底实现5000辆Model 3的周产率。11月时该公司又再次开倒车,称会在2018年3月时达到这个目标,指出“生产瓶颈”主要在于内华达州的那个庞大电池厂Gigafactory 1。Musk在那个Gigafactory举行了财报会,说他站在了生产地狱的第一线。

由于Model 3的下线时间如此缓慢,在2018年生产50万辆汽车的目标看似遥遥无期。而这种慢节奏正在引起投资者的质疑,Tesla是不是又要被迫进一步融资了。与此同时,许多差不多等了2年的消费者将被迫再等久一点。Cox Automotive负责汽车关系的总监Michelle Krebs说:“我也不清楚这背后是怎么回事。他们太低估了大规模生产汽车的挑战了,他们的关注点应该是质量。Tesla从来都没有停过空头支票的许诺。”

今年1月3日,Tesla又一次把生产目标推迟一个季度,公司在一项声明中宣称预计在6月底实现5000辆的周产率,要“关注质量和效率而不是仅仅在尽可能短的时间内把产能提高到最大。”

对于这家汽车制造商来说集中精力到质量上面当然是有意义的。Nomura Instinet的分析师Romit Shah在写给客户的备忘录中写道:“尽管Tesla不断修订其指标计划可能会开始损害品牌的精英性,但要是发生大规模召回的话局面将更加不可收拾。”尽管如此,持续延迟交付会让竞争对手有更多的时间削弱Tesla作为接触电动车制造商的名声。

起售价为35000美元(加配或折扣前的价格)的Model 3是Tesla想为大众提供买得起的电动车的一次努力。但对于Model 3的部分预订客户来说,令人垂涎的7500美元电动车税收减免可能就没了。按照现有法律规定,一旦汽车制造商在美国电动车或者插电式混合动力车的总销量达到20万辆,税收减免将开始逐步淘汰——Tesla预计今年将到达这个数。所以Model 3大规模生产的时间往后拖得越久,税收减免就越有可能被Tesla更高端的Model S或者Model X SUV给用光。

Tesla在1月3日的新闻稿中称:“我们非常感谢Tesla的每一个人,他们全身心地投入到了帮助提升Model 3产能的努力当中,其中的进展也是我们有目共睹的。我们也非常感激我们的Model 3客户,他们仍然跟我们站在一起,耐心地等待着自己的车。”

制订激进的目标然后又没有达到已经是Musk的习惯。Tesla要努力解决的生产障碍也包括了Model X的座椅和鹰翼门。一些投资者已经对Tesla经常进度拖延的历史习以为常,称从长远看1、2个季度的推迟其实没有什么关系。尽管规模生产方面出了问题,但2017年Tesla的股价仍然涨了43%。

不过最近Tesla显然对营销而不是生产更在行。摩根大通证券的分析师Ryan Brinkman 说:“发货进度的严重拖延应该是公司太乐观,对Model 3的制造难度估计不足所致。精心(过度?)设计的Model X甚至连管理层都说这不是为生产考虑的设计,Model 3本来是要作为易于装配的分水岭的。”

推迟面市还加剧了坊间对Tesla将需要进一步融资的猜测。Barclays Capital的分析师Brian Johnson预计,今年Tesla将会花掉42亿美元,并且预测公司会进行25亿美元的股权融资,时间可能是第三季度。去年9月份结束的上一财年Tesla的现金有35亿美元,预计在2017年的最后3个月资本性支出为10亿美元。不过Cowen & Co. 分析师Jeffrey Osborne说,生产拖延可能也会推迟部分开支。

尽管如此,Tesla已经在最近几周增加了Model 3的交付量。这一点,再加上Musk在假期去了智利度假,在一些投资者看来也许是最糟糕的时期已经过去的迹象。Gerber Kawasaki Wealth & Investment Management的CEO Ross Gerber说:“他们已经把生产地狱甩在身后。很显然,如果Elon还没有把汽车弄下线的话,他会再次在工厂里面睡觉的。”

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